Altın fiyatları, 2023 ve 2024 yıllarının ilk çeyreğinde yaklaşık %8 civarında bir yükseliş sergileyerek dikkat çekici bir performans gösterdi. Bu dönemde fiyat hareketleri, çeşitli ekonomik ve jeopolitik faktörlerin etkisiyle şekillendi. Merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirme çabaları, bu artışın en önemli nedenlerinden biriydi. Özellikle Çin, Hindistan ve Türkiye gibi ülkelerin altın alımları, piyasada güçlü bir destek oluşturdu. Dünya Altın Konseyi’ne göre, 2023’te merkez bankaları rekor seviyelerde altın alımı gerçekleştirdi.
ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırımlarını yavaşlatması ve bu sürecin sonuna yaklaşıldığına dair beklentiler de altın fiyatlarını yukarı taşıdı. Faiz oranlarının düşük kalması, altın gibi faiz getirisi olmayan varlıkları daha cazip hale getirdi. Aynı zamanda, Rusya-Ukrayna savaşının devam etmesi, Avrupa’daki enerji krizinin derinleşmesi ve ABD-Çin gerilimleri gibi jeopolitik riskler, yatırımcıların güvenli liman olarak altına yönelmesine yol açtı. Bunun yanı sıra, 2023 başlarında doların zayıflaması, altın fiyatları üzerinde olumlu bir etki yarattı.
2024’ün ilk çeyreğinde ise ABD ekonomisindeki resesyon endişeleri ve bankacılık sektöründeki zayıflık belirtileri güvenli liman talebini daha da artırdı. Bu dönemde merkez bankalarının toplamda 694 ton altın alımı gerçekleştirmesi, küresel ölçekte altına olan talebin sürdüğünü ortaya koydu. Ayrıca, Donald Trump’ın ikinci kez ABD Başkanı seçilmesiyle birlikte artan borçlanma ve genişleyici mali politika beklentileri, doların zayıflayacağı ve altının yükseleceği yönündeki tahminleri güçlendirdi. Orta Doğu ve Ukrayna’daki devam eden jeopolitik gerilimler de bu yükselişi destekleyen diğer unsurlar oldu.
2025 Yılı İlk Çeyrek İçin Altın Fiyatı Öngörüleri
2025 yılının ilk çeyreği, altın fiyatlarında yukarı yönlü bir hareketin devam edebileceği bir dönem olarak öngörülüyor. Bunun arkasında yatan temel nedenler, hem küresel ekonomik dinamikler hem de jeopolitik gelişmeler olarak sıralanabilir. Başlıca faktörlere baktığımızda;
1. ABD Ekonomi Politikaları ve Doların Seyri
Donald Trump’ın ikinci başkanlık döneminin başlamasıyla birlikte genişleyici mali politikaların uygulanacağı ve bu politikaların ABD borcunu artıracağı bekleniyor. Bu durum, ABD dolarını zayıflatarak altın fiyatlarını destekleyebilir. Aynı zamanda, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimlerine yönelik beklentiler, altın gibi faiz getirisi olmayan varlıkları daha cazip hale getirebilir. 2025 yılının ilk çeyreğinde faiz indirimlerinin devam etmesi, altının güvenli liman statüsünü güçlendirebilir.
2. Jeopolitik Gerilimler
Orta Doğu ve Ukrayna’daki mevcut jeopolitik gerilimlerin, 2025’in başında da devam etmesi bekleniyor. Özellikle İran, İsrail ve diğer bölgesel güçler arasındaki artan tansiyon, yatırımcıların güvenli liman arayışını artırabilir. Ayrıca, Çin ve Tayvan arasındaki gerilim ve ABD-Çin ilişkilerindeki belirsizlikler, altın fiyatlarını destekleyen diğer önemli faktörler arasında yer alabilir.
3. Merkez Bankalarının Altın Talebi
2024 yılında rekor seviyelere ulaşan merkez bankası altın alımlarının, 2025’in ilk çeyreğinde de devam etmesi bekleniyor. Özellikle gelişmekte olan ülkelerin dolar bağımlılığını azaltmak için rezervlerini çeşitlendirme çabaları, altın talebini artırabilir. Merkez bankalarının stratejik alımları, piyasada güçlü bir destek sağlayabilir. Çin Merkez Bankası (PBoC) Kasım 2024’den itibaren tekrar altın alımı yapmaya başlarken, bu hareket altın fiyatını destekleyebilir.
4. Küresel Ekonomik Belirsizlikler
Küresel büyümenin yavaşlama ihtimali ve yüksek borç seviyeleri, yatırımcıların altına yönelmesine neden olabilir. Ayrıca, Bitcoin ETF’leri gibi alternatif varlıkların yükselişine rağmen, altın hâlâ güvenli liman olarak cazibesini koruyor. Yatırımcılar, piyasalardaki oynaklık ve belirsizliklere karşı portföylerini dengelemek için altını tercih edebilir.
5. Teknik ve Psikolojik Faktörler
2025’in ilk çeyreğinde altın fiyatlarının teknik olarak ons başına 2.800-2.900 dolar seviyelerini test etmesi bekleniyor. Goldman Sachs gibi kurumlar, yıl sonunda 3.000 dolara ulaşılabileceği yönünde iyimser tahminler yaparken, Barclays gibi daha muhafazakâr öngörüler altının 2.500 dolar civarına düşebileceğini işaret ediyor. İlk çeyrek boyunca, altın fiyatlarında 2.700-2.850 dolar aralığında bir hareket öngörülmektedir.
Leave a Reply