The Goldman Sachs Group (GS)
Hisse Fiyatı: $494.44
Hedef Fiyat: $544.44
52 Hf. Düşük-Yüksek: $387.12 – $672.19
20 Günlük Ort. Hacim (Hisse): 3,586,532
Piyasa Değeri: $155 Milyar
Endüstri: Finansal – Yatırım Bankası
YTD. Getirisi: -14,65%
1 Haftalık Getirisi: +1.53%
1 Aylık Getirisi: -9.11%
1 Yıllık Getirisi: +23.46%
Şirket Özeti ve Yaptığı İşler
1869 yılında kurulan The Goldman Sachs Group, Inc., yatırım bankacılığı, menkul kıymet işlemleri, yatırım yönetimi ve bireysel bankacılık hizmetleri sunan, küresel ölçekte faaliyet gösteren önde gelen bir finansal holding şirketidir. Şirketin merkezi New York’tadır ve dünya genelindeki başlıca finans merkezlerinde ofisleri bulunmaktadır.
Goldman Sachs, hizmetlerini aşağıdaki ana iş kolları üzerinden sunmaktadır:
Global Bankacılık ve Piyasalar Segmenti (31 Aralık 2024 itibarıyla net gelirlerin %65,3’ünü oluşturur):
Bu segment, yatırım bankacılığı ücretleri (danışmanlık, hisse ve borçlanma senedi ihracı ücretleri dahil), sabit getirili menkul kıymetler, döviz ve emtia (FICC) aracılık ve finansman faaliyetleri ile hisse senedi aracılığı ve finansman faaliyetlerinden gelir elde eder. Ayrıca, ilişki temelli kredi verme, satın alma finansmanı (ve ilgili hedge işlemleri) ve Global Bankacılık & Piyasalar faaliyetlerine ilişkin yatırım faaliyetleri de bu segmentin kapsamındadır.
Varlık ve Servet Yönetimi Segmenti (%30,2):
Bu segment, yönetim ve diğer ücretler, teşvik primleri, hisse yatırımları ve borç yatırımları ile özel bankacılık ve kredi hizmetlerinden gelir elde etmektedir.
Platform Çözümleri Segmenti (%4,5):
Bu segment ise tüketiciye yönelik platformlardan, işlem bankacılığından ve diğer platform bazlı işlerden gelir sağlar.
2023 yılında Goldman, Kişisel Finansal Yönetim birimini Creative Planning şirketine satarak 349 milyon dolarlık kazanç elde etti.
2022 yılında şirket, robo-danışmanlık hizmeti sunan NextCapital ve NN Group N.V.’den Hollandalı varlık yöneticisi NN Investment Partners‘ı satın aldı. Aynı zamanda tüm hisseleriyle GreenSky şirketini satın alma işlemini tamamladı. 2020 ve 2019 yıllarında sırasıyla Folio Financial ve United Capital şirketlerinin satın alımları gerçekleştirilmişti.
2025 Q1 Bilançosuna Dair
Goldman Sachs’ın, Mart 2025’te sona eren çeyrek için açıklayacağı bilançoda, gelirlerdeki artışa bağlı olarak yıllık bazda kâr artışı açıklaması bekleniyor. Bu yaygın beklenti, şirketin kazanç görünümüne dair genel bir fikir verse de, açıklanacak verilerin bu tahminlerle ne ölçüde örtüştüğü, hisse fiyatı üzerinde belirleyici olabilir.
Eğer açıklanacak temel veriler beklentilerin üzerinde gelirse, hisse fiyatında yukarı yönlü bir hareket görülebilir. Öte yandan, tahminlerin altında kalan sonuçlar hisse üzerinde baskı yaratabilir.
Hisse fiyatındaki bu kısa vadeli değişimlerin kalıcılığı ve gelecekteki kazanç beklentileri ise büyük oranda şirket yönetiminin bilanço sonrası yapacağı açıklamalarda vereceği sinyallere bağlı olacak. Ancak yine de, kâr beklentilerinin üzerinde bir sonuç gelme olasılığını değerlendirmek önem taşıyor.
Piyasa Beklentisi
Goldman Sachs’ın bu çeyrekte hisse başına 12,87 dolar kazanç açıklaması bekleniyor; bu da geçen yılın aynı dönemine göre %11,1’lik bir artışa işaret ediyor. Gelirlerin ise 15,21 milyar dolar seviyesinde olacağı tahmin ediliyor; bu da yıllık bazda %7’lik bir büyümeyi gösteriyor.
Tahmin Güncellemeleri
Son 30 gün içerisinde analistlerin yaptığı revizyonlarla, bu çeyrek için hisse başına kâr tahmini %3,42 oranında aşağı yönlü güncellendi. Bu da, analistlerin yılın ilk çeyreğine dair beklentilerinde bir miktar temkinli davrandığını gösteriyor. Ancak her bir analistin güncellemeleri toplam tahminde tam olarak yansımayabilir; bu nedenle genel değişim eğilimine dikkat etmekte fayda var.
Sürpriz Beklentisi (Earnings Surprise)
Bir şirketin bilanço öncesinde analist tahminlerinde yapılan güncellemeler, şirketin dönem içindeki performansı hakkında fikir verir. En güncel tahmin ile ortalama tahmin arasındaki fark, potansiyel bir yukarı ya da aşağı yönlü sürprizi işaret edebilir.
Pozitif bir sürpriz beklentisi, özellikle hisse üzerinde güçlü bir yatırımcı ilgisi varsa, bilanço sonrası yukarı yönlü hareketin sinyali olabilir. Yapılan analizler, son dakikada yapılan yukarı yönlü revizyonların, bilanço beklentilerinin üzerinde sonuçlanma olasılığını artırdığını gösteriyor.
Goldman’ın Durumu
Goldman Sachs için en güncel kazanç tahmini, ortalama tahminin üzerinde. Bu durum, analistlerin son dönemde şirketin kazanç potansiyeline daha olumlu baktığını gösteriyor. Bu fark, %1,07’lik pozitif bir sürpriz olasılığına işaret ediyor.
Ayrıca şirket için “nötr” seviyede bir yatırım notu bulunuyor. Bu iki unsur birlikte değerlendirildiğinde, Goldman Sachs’ın bu çeyrekte açıklayacağı kazanç verilerinin tahminlerin üzerine çıkma ihtimali güçlü görünüyor.
Geçmiş Performans İpucu Veriyor mu?
Analistler, geleceğe dair tahminlerde bulunurken şirketin geçmiş sürpriz performanslarını da dikkate alır. Bir şirketin daha önce beklentileri ne ölçüde aştığı, yeni tahminlerin güvenilirliği açısından önemlidir.
Goldman Sachs, geçtiğimiz çeyrekte hisse başına 8,07 dolar kazanç açıklaması beklenirken 11,95 dolar açıklayarak %48,08 oranında pozitif sürpriz yapmıştı. Son dört çeyrekte de her seferinde beklentilerin üzerinde sonuç açıkladı. Bu da bu dönem için olumlu bir sinyal olarak değerlendirilebilir.
Genel Değerlendirme
Kazançların beklentileri aşması ya da altında kalması, her zaman hisse fiyatında benzer bir hareketle sonuçlanmayabilir. Beklentileri aşan şirketler zaman zaman başka olumsuz gelişmeler nedeniyle değer kaybedebilir. Tersine, beklentilerin altında kalan bazı şirketlerin hisseleri, güçlü başka faktörler sayesinde yükselebilir.
Yine de, beklentileri aşma potansiyeli taşıyan hisselere yatırım yapmak başarı şansını artırır. Bu nedenle hisse seçiminde sürpriz olasılığına ve analist görüşlerine dikkat etmek önemlidir. Goldman Sachs, bu bağlamda güçlü bir aday olarak öne çıkıyor. Ancak yatırım kararı verirken başka faktörlerin de dikkate alınması gerektiğini unutmamak gerekir.
Sektördeki Bir Diğer Oyuncunun Beklentileri
Aynı sektörde yer alan JPMorgan Chase & Co.’nun da Mart 2025’te sona eren çeyrekte hisse başına 4,62 dolar kazanç açıklaması beklenirken, JPM kazanç beklentilerini sert şekilde aştı. Geçen yılın aynı dönemine göre %12 oranında beklentiler aşıldı.
Son 30 gün içinde JPMorgan için yapılan tahmin revizyonları, EPS beklentisini %0,9 oranında aşağı çekerken, en güncel tahminin daha yüksek gelmesi nedeniyle %0,74’lük pozitif bir sürpriz ihtimali doğurmuştu. Bu görünüm ve şirketin nötr yatırım notu birlikte değerlendirildiğinde, JPMorgan Chase’in de bu çeyrekte beklentileri aşma olasılığı yüksek görünüyordu ve öyle de oldu. Şirket son dört çeyrekte her seferinde tahminlerin üzerinde sonuçlar açıklamıştı.
Goldman Sachs Hisse Senedi Alınır mı?
Goldman Sachs (GS), yatırım bankacılığı ve finansal hizmetler alanında dünyanın önde gelen kurumlarından biri olarak, güçlü bilanço yapısı, küresel ölçekteki faaliyet ağı ve yüksek gelir çeşitliliği ile dikkat çekiyor. 1869 yılında kurulan şirket, yatırım bankacılığı, menkul kıymet işlemleri, varlık yönetimi ve tüketici bankacılığı gibi farklı alanlarda hizmet vererek ekonomik döngülerden daha az etkilenme potansiyeline sahip bir iş modeline sahip.
Hisse Performansı ve Değerleme
Goldman Sachs hissesi, 2025 yılının başından bu yana yaklaşık %14,65 oranında değer kaybetmiş olsa da, son bir yıldaki getirisi %23,46 gibi güçlü bir seviyeye ulaştı. Şu anki hisse fiyatı 494,44 dolar seviyesinde işlem görürken, piyasa beklentilerine göre hedef fiyatı 544,44 dolar. Bu da önümüzdeki dönemde yaklaşık %10’un üzerinde potansiyel bir yukarı yönlü hareket alanına işaret ediyor. Ancak hisse, 52 haftalık zirvesi olan 672,19 dolara kıyasla hâlâ ciddi bir iskontolu seviyede bulunuyor.
Segment Bazlı Güçlü Gelir Yapısı
Goldman Sachs’ın gelirlerinin %65,3’ü Global Bankacılık ve Piyasalar segmentinden geliyor. Bu alanda özellikle yatırım bankacılığı, sabit getirili ürünler, döviz ve emtia işlemlerinden sağlanan gelirler öne çıkıyor. Varlık ve Servet Yönetimi segmenti ise toplam gelirin %30,2’sini oluşturuyor ve şirketin daha istikrarlı, uzun vadeli gelir kaynağını temsil ediyor. Platform çözümleri gibi yeni nesil dijital bankacılık faaliyetleri ise henüz küçük bir paya sahip olsa da, gelecekteki büyüme potansiyeli barındırıyor.
2025 İlk Çeyrek Beklentileri ve Kazanç Sürprizi İhtimali
Goldman Sachs’ın Mart 2025’te sona eren çeyreğe dair hisse başına 12,87 dolar kâr açıklaması bekleniyor. Bu rakam, geçen yılın aynı dönemine göre %11,1’lik artış anlamına geliyor. Gelir tarafında ise 15,21 milyar dolar seviyesinde bir beklenti var; bu da %7’lik bir büyümeye işaret ediyor.
En güncel analist tahminlerinin, ortalama tahminin üzerinde olması ve %1,07’lik pozitif bir kazanç sürprizi olasılığına işaret etmesi, yatırımcılar açısından olumlu bir sinyal olarak değerlendirilebilir. Geçmiş dört çeyrekte beklentilerin üzerinde sonuç açıklayan şirketin, bu dönemde de benzer bir başarı göstermesi muhtemel.
Riskler ve Dikkat Edilmesi Gereken Noktalar
Her ne kadar Goldman’ın finansal yapısı sağlam ve beklentiler olumlu olsa da, hisse üzerindeki baskıların tamamen ortadan kalktığı söylenemez. Özellikle yatırım bankacılığı gelirleri piyasa volatilitesine oldukça duyarlı. Ayrıca son dönemde yapılan tahmin revizyonlarının aşağı yönlü olması, bazı analistlerin kısa vadede daha temkinli bir duruş sergilediğini gösteriyor.
Sektör Kıyaslaması: JPMorgan Örneği
Sektörün bir diğer önemli oyuncusu JPMorgan Chase & Co., 2025 ilk çeyrek kazançlarını beklentilerin üzerinde açıkladı. Bu performans, güçlü finansal hizmet sağlayıcılarının bu yılın ilk çeyreğinde piyasa zorluklarına rağmen büyüme yakalayabildiğini gösteriyor ve Goldman Sachs için de olumlu bir kıyas noktası sunuyor.
Sonuç: Goldman Sachs Hissesi Alınır mı?
Goldman Sachs, temelleri güçlü, gelir çeşitliliği yüksek ve analist beklentilerine göre yukarı yönlü potansiyel taşıyan bir hisse. Kısa vadeli bazı dalgalanmalara rağmen, orta-uzun vadede hem bilanço disiplini hem de küresel ölçekli faaliyetleri sayesinde yatırımcılar için cazip bir fırsat sunuyor. Yaklaşan bilanço döneminde beklentilerin üzerinde sonuç açıklama ihtimali de göz önünde bulundurulduğunda, hisseye yönelik olumlu bir görüş benimsenebilir.
Ancak yatırım kararı verirken sadece finansal göstergeler değil, aynı zamanda genel piyasa koşulları ve yatırımcının risk profili de dikkate alınmalıdır. Bu çerçevede, Goldman Sachs hissesi, özellikle orta ve uzun vadeli portföylerde değerlendirilebilecek kaliteli bir finansal enstrümandır.
Leave a Reply