ABD Tüketici Enflasyonu Şubat Ayında Hafif Gerileme Gösterebilir
ABD enflasyon verileri, fiyat artışının Şubat ayında bir miktar yavaşladığını gösterebilir, ancak artan tarifeler nedeniyle bu rahatlamanın kısa ömürlü olabileceği belirtiliyor. ABD Çalışma İstatistikleri Büreau’su, Şubat ayına ilişkin Tüketici Fiyat Endeksi’ni (TÜFE) 12 Mart Çarşamba günü saat 15:30’da açıklayacak. Ekonomistler, Şubat ayında enflasyonun %0,3 arttığını ve yıllık bazda %2,9 olarak gerçekleştiğini tahmin ediyor. Bu oran, Ocak ayında görülen aylık %0,5 ve yıllık %3’lük enflasyon oranından daha düşük olacaktır. Çekirdek enflasyonun ise %3,2 olarak gerçekleşmesi bekleniyor.
Enflasyon Trendleri Karışık Seyrediyor
ABD enflasyon trendleri, düşük enerji fiyatları ve tarım ürünlerindeki yavaşlayan fiyat artışları sayesinde biraz yatışabilir. Ancak, market perakendecilerinin fiyat ayarlamalarında gecikmeli hareket etmesi nedeniyle gıda enflasyonunun önümüzdeki aylarda yüksek seyretmesi bekleniyor. Deutsche Bank’tan Brett Ryan’a göre, kira fiyatları enflasyon sepetinin en büyük bileşenlerinden biri olmaya devam edecek. Ekonomistlere göre, enerji enflasyonundaki düşüş, gıda fiyatlarındaki yüksek seyri kısmen dengeleyebilir. Ancak, çekirdek enflasyonun aylık bazda %0,4 artış göstermesi bekleniyor.
Ticaret Belirsizliği Artıyor
ABD Başkanı Donald Trump ve ticaret temsilcilerinin Kanada, Meksika ve Çin’den ithal edilen mallara getirdiği tarifeler piyasalarda belirsizliğe yol açtı. %25 ila %50 arasında değişen ithalat vergileri, enflasyonun yeniden hedefin üzerinde seyredebileceği yönündeki endişeleri artırdı.
Deutsche Bank’tan gelen verilere göre, ABD’de enflasyon beklentilerini ölçen güncellenmiş ortak enflasyon endeksi (CIE) %2,18 seviyesine yükseldi. Bu oran, 2023 sonundan bu yana görülen en yüksek seviyeyi temsil ediyor.
Fed Temkinli Duruşunu Koruyor
ABD Merkez Bankası (Fed) yetkilileri, maliyetlerin yüksek seyretmeye devam ettiğini ve bu nedenle para politikasında ani bir değişikliğe gidilmeyeceğini vurguluyor. Fed Başkanı Jerome Powell, faiz oranlarını sabit tutma yönündeki görüşünü yinelerken, tarife kaynaklı fiyat artışların geçici olup olmadığı konusunda dikkatli olunması gerektiğini belirtti.
Barclays analistleri, Fed’in, tarife ve göçmen kısıtlamalarının neden olduğu işgücü daralmalarıyla enflasyon arasında zorlu bir dengeleme yapması gerekeceğini vurguluyor.
İstihdam Piyasası Dirençli Ancak Riskler Artıyor
Son istihdam verileri, piyasalarda Şubat ayında işsizlikte büyük bir değişim olmadığını ve ABD çalışanlarının genelde dirençli kaldığını gösterdi. Ancak, Hükümet Verimliliği Departmanı’ndaki (DOGE) işten çıkarmalar nedeniyle federal istihdamda azalma bekleniyor. Barclays ekonomisti Jonathan Millar, federal istihdamın önümüzdeki iki yıl içinde 500.000 kişiye kadar azaltılabileceğini öngörüyor.
“Bazı istihdam verileri, Mayıs ayındaki FOMC toplantısında faiz indirimini gündeme getirebilir. Eksik istihdam oranındaki artış ve maaş gelirlerinde belirgin bir yavaşlama bu süreci hızlandırabilir.”
Özet
ABD enflasyon verileri, fiyat artışlarının Şubat ayında bir miktar yavaşladığını gösteriyor. Manşet enflasyonun aylık bazda %0,3, yıllık bazda ise %2,9 olması beklenirken, çekirdek enflasyonun %3,2’ye gerileyeceği tahmin ediliyor. Enerji fiyatlarının düşmesi, gıda enflasyonunun yüksek seyretmesini kısmen dengeleyecek. Bununla birlikte, kira fiyatlarının TÜFE sepetinde en büyük baskı unsurlarından biri olmaya devam ettiği belirtiliyor.
ABD’nin Kanada, Meksika ve Çin’e yönelik yeni ithalat vergileri, piyasada enflasyonist baskıların artabileceği yönünde endişeler yaratıyor. Özellikle %25 ila %50 arasında değişen tarifeler, gelecek aylarda enflasyonun tekrar hız kazanmasına neden olabilir. Deutsche Bank verilerine göre, ABD’deki enflasyon beklentileri yükselişte ve bu durum, Fed’in faiz politikasını nasıl yönlendireceği konusunda soru işaretleri yaratıyor.
Fed Başkanı Jerome Powell, faiz oranlarını değiştirme konusunda acele etmeyeceklerini ve tarife kaynaklı fiyat artışlarını ‘geçici’ olarak mı değerlendirecekleri yoksa ikinci tur etkileri mi dikkate alacakları konusunda dikkatli olacaklarını belirtti. Barclays analistleri, Fed’in enflasyon ve ekonomik durgunluk riskleri arasında zor bir karar verme sürecine gireceğini öngörüyor.
İşgücü piyasası şu an için dirençli kalmaya devam etse de, federal istihdamda önümüzdeki iki yıl içinde 500.000 kişiye kadar bir azalma olabileceği tahmin ediliyor. Mayıs ayındaki FOMC toplantısında faiz indirimi olasılığı, işgücü piyasasında gözle görülür bir zayıflama yaşanması halinde gündeme gelebilir.
Sonuç
ABD’de enflasyonun bir miktar gerilemesine rağmen, gıda ve kira fiyatları baskı yaratmaya devam ediyor. Ticaret politikalarındaki belirsizlikler enflasyonist riskleri artırırken, Fed şu an için faiz indirimi konusunda acele etmeyecek gibi görünüyor. Ancak, işgücü piyasasında zayıflama sinyalleri artarsa, Fed’in politika duruşunu gözden geçirmesi gerekebilir. Önümüzdeki aylarda enflasyon verileri ve Fed’in açıklamaları piyasa yönü açısından kritik olacak.
Leave a Reply