Altın fiyatları (XAU/USD), haftanın başında 2.590 dolar seviyesinde yeni bir rekor kırdıktan sonra 2.581-2.582 dolar civarında hafif bir geri çekilme yaşadı. Bu düşüş, kar realizasyonu ve piyasalardaki risk iştahının artması nedeniyle gerçekleşti. Ancak, Fed’in bu hafta beklenen agresif faiz indirimleri, altının düşüşünü sınırlı tutabilir.
Geçen hafta açıklanan ABD enflasyon verilerinin zayıf çıkmasıyla, piyasalar Fed’in 50 baz puanlık bir faiz indirimi yapma olasılığını artırdı. Bu durum, ABD Hazine tahvili getirilerinin ve doların zayıflamasına yol açarken, altın gibi getirisi olmayan varlıklara olan talebi destekliyor. Ayrıca, jeopolitik riskler (Rusya-Ukrayna savaşı ve Orta Doğu’daki gerginlikler) de altını güvenli liman olarak öne çıkarıyor.
Fed’in Faiz İndirimi Döngülerinde Tarihsel Altın Fiyatları
Fed’in faiz indirimi döngülerine tarihsel olarak bakıldığında, altın fiyatlarının genellikle yükseliş gösterdiği görülmektedir. Faiz indirimleri, tahvil getirilerini düşürerek ve ABD Doları’nın cazibesini azaltarak, yatırımcıların güvenli liman olarak altına yönelmesine neden olmuştur.
2008 Küresel Finansal Krizi
2008 finansal krizi sırasında Fed, agresif bir şekilde faiz oranlarını düşürdü. Bu süreçte, altın fiyatları ciddi bir yükseliş yaşadı. 2008 yılında altın fiyatı yaklaşık 800 dolar seviyesindeyken, 2011 yılında faiz indirimlerinin etkisiyle 1.900 dolar seviyesinin üzerine çıktı. Bu dönemde altın, yatırımcılar için en güvenli liman olarak kabul edildi ve büyük taleple karşılaştı.
2020 Pandemi Süreci
COVID-19 pandemisinin etkisiyle 2020 yılında da Fed, faiz oranlarını hızla sıfıra yakın seviyelere indirdi. Bu dönemde de altın fiyatları rekor seviyelere yükseldi. Özellikle 2020’nin Ağustos ayında altın, 2.075 dolar seviyesini aşarak tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı. Yine bu dönemde faizlerin düşmesi ve ekonomideki belirsizlikler, yatırımcıların altına yönelmesini sağladı.
Günümüz Beklentileri
2024 yılında Fed’in yeniden faiz indirimi döngüsüne gireceği beklentisiyle altın, 2.589 dolar seviyelerine kadar yükselmiş durumda. Bu indirim döngüsünde de, geçmiş dönemlere benzer şekilde altın fiyatlarının yukarı yönlü hareket etmesi bekleniyor. Piyasa, Fed’in faiz indirimlerine başlamasıyla birlikte altının 2.600 dolar seviyesini aşarak 3.000 dolar seviyelerine hareket edeceğini düşünüyor.
Fed Faizleri 50 Baz Puan İndirirse Ne olur? 25 Baz Puan İndirirse Ne Olur?
Eğer Fed, bu hafta 50 baz puanlık bir faiz indirimi yaparsa ve 25 baz puanlık bir indirim senaryosunun satın alındığını düşünürsek, her iki kararın da piyasalara etkisi farklı olacaktır.
1. Fed Faizi 50 Baz Puan İndirirse:
- Daha Agresif Politika: 50 baz puanlık bir indirim, Fed’in ekonomik zayıflığa karşı daha agresif bir şekilde mücadele ettiğinin sinyali olur. Piyasalar bunu, Fed’in ekonomiyi desteklemek ve olası bir resesyonu önlemek için güçlü adımlar attığı şeklinde yorumlayabilir.
- Altın Fiyatları: Faiz indiriminin büyüklüğü, tahvil getirilerini ve doları daha da zayıflatabilir. Bu durumda altın gibi güvenli liman varlıkları yükselir. Yani, altın fiyatlarının yükselmesi beklenebilir.
2. Fed Faizi 25 Baz Puan İndirirse:
- Daha Temkinli Yaklaşım: 25 baz puanlık bir indirim, daha ölçülü bir hamle olarak görülür ve Fed’in ekonomiyi dikkatli bir şekilde izlediği ve büyük bir resesyon endişesi taşımadığı anlamına gelebilir. Piyasalar bunu genellikle pozitif karşılar, çünkü daha küçük bir indirim, ekonominin o kadar kötü olmadığını gösterebilir.
- Altın Fiyatları: 25 baz puanlık bir indirim altın fiyatlarını yükseltebilir, ancak 50 baz puanlık bir indirime kıyasla etkisi daha sınırlı olabilir. Öte yandan, piyasa 25 baz puanlık bir indirimi zaten satın aldığı için, ilk etapta altın fiyatlarında düşüş görülebilir ve son yükseliş trendinin düzeltmesi söz konusu olabilir.
Genel Değerlendirme
- 50 baz puanlık bir indirim, piyasalarda daha büyük dalgalanmalara neden olabilir ve ekonomik koşulların daha kötü olduğuna dair bir sinyal olarak algılanabilir. Bunun sonucunda hem altın fiyatları hem de hisse senetleri artabilir, ancak piyasalarda kısa vadeli bir belirsizlik de oluşabilir.
- 25 baz puanlık bir indirim, daha dengeli bir yaklaşımı gösterir ve piyasalardaki tepkiler daha sınırlı olabilir. Bu senaryo genellikle daha sakin bir piyasa tepkisi yaratabilir, ancak yatırımcılar yine de ekonomiye dair olumlu bir işaret alırlar.
Teknik Görünüm
Altın, Haziran’dan bu yana bir yükseliş trendi içinde ve bu trend, kısa vadede devam edebilir. Teknik olarak, 2.600 dolar seviyesi güçlü bir direnç olarak öne çıkarken, 2.565-2.564 bölgesi ise altının kısa vadede destek bulacağı seviye olarak öne çıkıyor. Aşağı yönlü baskının devamı halinde 2.500 dolar seviyesi önemli bir psikolojik eşik olabilir. Yükselişlerde ise 2600’ün aşılması, fiyat hareketini hızlı bir şekilde 2.650 – 2.675 dolar seviyelerine taşıyacaktır. RSI-MACD gibi göstergeler alım sinyallerini korumayı sürdürüyor.
Destekler: 2.576 – 2563 – 2542 – 2530
Dirençler: 2.600 – 2.635 – 2.650 – 2.675
Leave a Reply